2020“余额不足”,2021年投资看哪里?

好像从来没有一年像今年一样,每一个阶段都很难熬,但是却又在猝不及防间就过去了,年初的混乱和恐慌似乎已经是很久的事情,所有人在2020尾巴上都禁不住长叹一口气,我们活过来了。


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图源:yearprogress

接下来就万事大吉了吗?疫情像一座大山一样压在了世界各国的肩膀上,经济复苏迫在眉睫。在大山倾轧之下,医疗行业格局巨变,金融科技遭遇史上最严监管等等问题。

2020再难也即将成为过去,时间是线性前进的,值得期待的只有远方,2021年又是一个全新的开始。

在这个节点上,我们不想再危言耸听,不想再说明年有多少消极的可能性和隐藏的危机。

我们想真正放眼全世界,尽量客观的看看经历了各个领域几乎是翻天覆地的变化后,作为投资者未来应该关注什么?哪里的市场呈现出积极信号?是否还有令人精神振奋的价值洼地?
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当然,「2021怎么投资」无疑是一个太大的主题,想要和大家分享和讨论的也太多,如果您对这个话题感兴趣,想要更多详细的资料和可靠的数据,可以添加微信:UOOLU001,我们一直在这里。

先讲讲我们即将面对的2021是什么样的基本盘。



30万亿大放水




没有什么是不能用印钞解决的,如果不能,那一定是印的还不够多。

在新冠疫情的冲击之下,今年各国央行纷纷降息并开启新一轮QE(量化宽松),向经济注入了前所未有的流动性,也带了一系列连锁后果。

然而,2021年,全球大放水不仅没有收势,反而可能愈演愈烈。

最近金融市场又出了个重磅预测。

根据摩根士丹利(Morgan Stanley)预测,未来2年,全球四大行(美联储、欧央行、日本央行和英格兰银行),将24小时不停转印钞,规模高达5万亿美元。

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5万亿美元换成人民币就要32万亿。这是多大的规模呢?过去几十年间,这4家央行放水的总规模也才25万亿美元。

发太多钱怎么办呢?美国为例:

本财年结束,美政府债务规模预计20.3万亿美元,约美GDP的98%。美政府债务将于明年超GDP,到2030年末,美联邦债务总规模将是过去50年平均水平的两倍半以上。

一般的情况下,因为美国的国库债券评级高,各国都争着买。但突然有一天,美国发现全球买也赶不上自己发债速度了。

解决方法是:

政府发,美联储买单。

美国债务规模越来越大,还债压力就越大。借钱是要给利息的,每一次到期你没钱还,就要借更多的钱还上一次的钱。

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美联储资产负债表

美联储与政府间可以继续放水借新还旧。但是却会带来一个更严重的后果,通胀,循环通胀



全球通胀加速




美国经济数据分析网站Shadow Government Statistics创始人、知名经济学家John Williams近日也表示,恶性通胀带来的经济萧条或即将到来
 
之前,摩根大通曾发布报告:支撑通胀上行的拐点已经出现,消失的通胀终将再一次归来。

长期低通胀高负债的时代正在逆转,大通胀正在卷土重来。尽管目前仍未出现步入通胀的坚实论据,但全球通胀的共识已经趋同。

该经济学家指出,由于大量的刺激措施即将出台,通货膨胀将非常严重。当美联储最终达到它想要的高于2%的通胀率时,实际通胀率将已到12%至15%的水平。

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其实目前不管是全球抑或是国内,货币超发已经是既定的事实,而我们都要承受其后续的蝴蝶效应——通货膨胀

国内也不例外。

据姜超宏观债券研究:截止今年6月份,我国广义货币增速为11.1%。而我们都知道,今年我国广义经济增速最多也就3%。这意味着,货币超发几乎高达8.1%。

不管在国内还是国外,在通胀时期,钱都将变得不值钱,中长期将改变所有人的财富水平。

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财富进一步从手中少有资产的工薪阶层向手中资产充裕的富人转移,危机和风险被转嫁,中产和穷人最终为损失买单。这个过程相当于一次财富的大洗劫,富者越富,比如截止11月,马斯克财富净值增加72亿美元至1279亿美元,2020年就增加1003亿美元;而穷者越穷,贫富差距不断扩大,从而造成贫富分化的恶性循环。
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(发达国家失控的贫富分化)



美元节节败退 




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资料来源:FactSet,经合组织,Tullet Prebon,WM/Reuters,摩根资产管理。
10月份,综合来自200个经济体11000家金融机构的跨境支付数据显示,美元以37.6%比例败给欧元(37.8%),第一次丢掉全球第一大支付货币地位。
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美元、欧元跨境支付比例

全球货币的不稳定性意味着汇率对于投资的重要性日益重要。



钱都去哪了?




在通胀的背景下,有效的方式一定是将现金转变为优质资产,通过提高资产的回报率来抵御通胀对资产的侵蚀。

这也就解释了为什么你会发现,你身边的人偷偷地买起了房子、炒起了股票、囤起了黄金……

其中楼市作为经济的压舱石、稳定器,适用于大多数国家。从历史经验看,凡是经历大的危机,楼市都不会差。

多家涉足海外房地产的机构预计,2021年海外房产有望继续保持坚挺。

“2020年海外房产涨跌幅度不一。从监测数据看,今年德国房价同比上涨了6.6%,澳大利亚同比上涨了6.2%,印度同比上涨了5.8%,墨西哥同比上涨了5.8%,美国同比上涨了5.7%,法国同比上涨了5.5%。疫情期间,这些国家出台量化宽松等政策,房价出现较明显上涨。”经济学家马光远日前在分析2020年国际房价走势时表示。

需要指出的是,2020年日本作为发达国家中为数不多出现楼市价格下降的国家,在很多投资者眼里,已经形成了价值洼地

另一方面,在全球投资者都转向安全资产以躲避风险的大背景下,日本市场是投资者们的必选地

日本市场拥有成熟与流动性兼备的核心资产拥有现金流充裕的租户,以及对外贸依赖程度相对较低的成熟的国内市场值得注意的是,2020 年前 9 个月亚太地区多国市场出现的交易量大幅下滑的现象,在日本市场却没有出现,这要得益于海外投资人的购买和大宗交易的成交。

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比如东京就在今年1—9月房地产成交额约1260亿人民币超过纽约、巴黎、伦敦、首尔居世界第一!
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图源:雅虎


然而值得关注的,不仅仅是东京!

多年来城市去中心化的趋势促进了日本二线城市的发展。这些城市日益增长的吸引力源于他们欣欣向荣的经济基础、低人口密度的市中心及比东京低 30% 左右的生活和运营成本。一位基金经理表示 :“我认为,人们要关注的区域不应仅限于东京市, 而应拓展到整个日本。你可以很轻松地坐在大阪或名古屋工作,因为乘坐新干线(高铁)很快就到了。一旦磁悬浮开通,城市之间的距离就更近了。“


据普华永道2020年第三季度亚太地区最活跃城市排名,我们不难发现在地产的各个门类,包括办公室、公寓、酒店,日本的几个大城市表现都很突出。

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图源:pwc
事实上,未来几年,日本主流城市有望持续吸引国际投资者。

一位驻香港的基金经理表示 :“我推测未来几年,所有资产类别的租金都会下降,但日本市场的资本回报率仍有压缩空间,因为我看到越来越多的国际资本将日本市场作为避风港。像中国一样,日本人开始重新回到工作岗位,经济基本面和流动性依然不错,产能正在逐步恢复。与中国不同的是,它有可自由兑换的货币。因此,就算你不打算在纽约市区投资,你仍可能会考虑在东京市区投资。”
 
截至 2020 年 10 月,日本甲级写字楼租金水平略有下降但仍相对稳定,空置率很低,增量供给有限,对于那些一直关注日本市场的国内买家来说这些已足够有吸引力了,特别是在这个时期。

与此同时,物流和多户住宅目前是“推动房地产市场发展的主要动力”。近年来这两类资产在日本市场都很受欢迎。

财富大洗牌的时代,或许很难把准时代的脉搏,但是顺着热钱流动的方向,还是能找到适用于自己的“法则”的。

有路将持续关注市场趋势,为大家带来更多直接可以化为行动的方法。希望所有有路的朋友们都能在新一轮动荡中笑到最后。

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